研究发展部   

本周汇市展望
2005年12月5日 - 2005年12月9日
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本周需关注哪些基本面信息？

上周美元波动剧烈，周一开市时空方占据市场主导，之后向上攀升，但美指最终以91.95作收，略低于前一周收盘价92.04。11月份美元交易相当活跃，市场有两种解释：市场正准备反转；市场呈现牛市盘整形态，日休市如高于92.10则将上行整固。美元上升通道支撑位目前位于90.80, 正在逐渐提升， 最晚下周市场走势将明晰。上周消息面有三件大事：欧洲央行加息；美国第三季度GDP产生较大调整；美国11月份非农薪资报告喜人，新增215，000个工作岗位。此外，黄金市场上金价突破$500/盎司，黄金即期休市价503.40左右，低于最高位$506.78。美国十年期国债受消息市推动开始反弹，但于5.53%阻力位置遇挫。最后，由8/30卡特里娜飓风引发的高油价出现回落趋势，但未来如突破$60.00/桶则油价将重新开始上涨。
上周五，德国一家名为“Wirtschafts-Woche”的商业周刊报道：据未透露姓名的中国政府有关人士称，从2006年1月1日起，RMB将再次升值为1USD=RMB 7.5，升幅达7.2%，该文还说中国政府此举的意义在于避免美国由于经济减速而可能对中国实行的贸易制裁。我们无从判断这条消息的准确性，目前只能对它持保留意见。然而，它却使USD/JPY在上冲121.25之后失去动力，成为未来反转的转折点。必须承认中国政府此举具有其政治目的，而这一报道也是影响未来行情发展的重要因素。除非中国政府矢口否认这一消息的真实性。自9月美元反转以来，USD/JPY一直扮演着美元反转队伍的领导者角色，因此USD/JPY只有跌破119.40/50的重要支撑反转之势才得以确认。
同样在上周五美国财政部长斯诺否认将于第二天在伦敦召开的七国会议上讨论目前日圆的弱势问题后，日圆立即升值。尽管路透社的报道有误，但却给我们很好的提醒。USD/JPY已经达到120/121, 如继续贬值，则有关政府将会出言干预。欧洲一直看涨日圆，希望以出口来维持自身经济增长，因此，如果日圆继续贬值，欧洲可能会第一个发话。从日本本国来看，财政部及央行将把利息差异的不断扩大归结为日圆贬值的根本原因，但并不能阻止西方国家采取某些手段发泄心中怒气。因此本周需密切关注有关官员及贸易组织的评论与发言。
本周美国的数据不多。周一发布11月份ISM非制造业指数，预期由原来60.0下降为59.0。周二发布第三季度末非农生产数据（预期由前值4.1%改善为4.5%）及单位劳动成本（预测由前值-0.5%降为-0.9%），但这些变化早前已经公布。周二发布10月份工厂订单，预期增长2.2%，而9月份下降1.7%。周四发布每周首次失业救济金申领数据，预期保持在近期315，000左右。周五发布密歇根大学12月消费者满意度指数，预期由81.6改善为85.0。此外需注意美联储公开市场委员会（FOMC）将与12月13日召开下一次会议，预期会上加息?%，利率水平达到4.25%
周一欧元区发布10月零售贸易，预期增长0.5%（月率），而9月曾下降0.4%。周二德国发布工厂订单初值，预期增加0.5%（月率），9月增加3.0%。周四德国将发布工业产量，预测上涨0.5%（月率），9月上涨1.5%，此外，欧洲货币联盟财长将于周一晚在比利时会晤，预期对欧洲央行加息及整个经济情况作出某些评论。
周一早日本东京将报道第三季度资本支出，预期增长6.0%，而前一季度增长6.7%.周二下午将发布10月份家庭支出，预期年率达到1.8%，月率没有数据。10月首次领先经济指标将于周三下午发布，预期由45.5显著增长为80.0，预期推动日圆升值。10月机械订单预期上涨6.0%（月率），而9月曾下降10.0%，而年率将由4.8%上升为10.3%。第三季度末次GDP修正值将与周五早上在东京发布，预期季度比率上升为0.5%。而年率达到2.0%,显示日本经济渡过了油价混乱期。
周三英国央行货币政策委员会将举行会议，并于周四早上宣布这次会议决策，预期利率保持4.5%不变。此外，周二早上将发布10月工业产量，预期月率上升0.2%。周五将发布10月贸易收支数据，预期由前月-54.41亿英镑略减为-52.5亿英镑。上周曾有谣言称市场买进了30亿英镑，GBP/USD将上涨，这一谣言将很快攻破，英镑将开始下跌。
本周加拿大银行， 澳洲储备银行及新西兰储备银行将纷纷召开利率会议。预期周二早上加拿大银行宣布加息?%，利率水平达到3.25%，而澳洲储备银行在美东时间周二晚上将宣布维持现行利率水平5.5%不变，美东时间周三下午新西兰储备银行宣布最后一次加息?%至7.25%。
 
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