研究發展部   

本周匯市展望
2005年12月5日 - 2005年12月9日
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本周需關注哪些基本面信息？

上周美元波動劇烈，周一開市時空方占據市場主導，之后向上攀升，但美指最終以91.95作收，略低于前一周收盤價92.04。11月份美元交易相當活躍，市場有兩種解釋：市場正準備反轉；市場呈現牛市盤整形態，日休市如高于92.10則將上行整固。美元上升通道支撐位目前位于90.80, 正在逐漸提升， 最晚下周市場走勢將明晰。上周消息面有三件大事：歐洲央行加息；美國第三季度GDP產生較大調整；美國11月份非農薪資報告喜人，新增215，000個工作崗位。此外，黃金市場上金價突破$500/盎司，黃金即期休市價503.40左右，低于最高位$506.78。美國十年期國債受消息市推動開始反彈，但于5.53%阻力位置遇挫。最后，由8/30卡特里娜颶風引發的高油價出現回落趨勢，但未來如突破$60.00/桶則油價將重新開始上漲。
上周五，德國一家名為“Wirtschafts-Woche”的商業周刊報道：據未透露姓名的中國政府有關人士稱，從2006年1月1日起，RMB將再次升值為1USD=RMB 7.5，升幅達7.2%，該文還說中國政府此舉的意義在于避免美國由于經濟減速而可能對中國實行的貿易制裁。我們無從判斷這條消息的準確性，目前只能對它持保留意見。然而，它卻使USD/JPY在上沖121.25之后失去動力，成為未來反轉的轉折點。必須承認中國政府此舉具有其政治目的，而這一報道也是影響未來行情發展的重要因素。除非中國政府矢口否認這一消息的真實性。自9月美元反轉以來，USD/JPY一直扮演著美元反轉隊伍的領導者角色，因此USD/JPY只有跌破119.40/50的重要支撐反轉之勢才得以確認。
同樣在上周五美國財政部長斯諾否認將于第二天在倫敦召開的七國會議上討論目前日圓的弱勢問題后，日圓立即升值。盡管路透社的報道有誤，但卻給我們很好的提醒。USD/JPY已經達到120/121, 如繼續貶值，則有關政府將會出言干預。歐洲一直看漲日圓，希望以出口來維持自身經濟增長，因此，如果日圓繼續貶值，歐洲可能會第一個發話。從日本本國來看，財政部及央行將把利息差異的不斷擴大歸結為日圓貶值的根本原因，但并不能阻止西方國家采取某些手段發泄心中怒氣。因此本周需密切關注有關官員及貿易組織的評論與發言。
本周美國的數據不多。周一發布11月份ISM非制造業指數，預期由原來60.0下降為59.0。周二發布第三季度末非農生產數據（預期由前值4.1%改善為4.5%）及單位勞動成本（預測由前值-0.5%降為-0.9%），但這些變化早前已經公布。周二發布10月份工廠訂單，預期增長2.2%，而9月份下降1.7%。周四發布每周首次失業救濟金申領數據，預期保持在近期315，000左右。周五發布密歇根大學12月消費者滿意度指數，預期由81.6改善為85.0。此外需注意美聯儲公開市場委員會（FOMC）將與12月13日召開下一次會議，預期會上加息?%，利率水平達到4.25%
周一歐元區發布10月零售貿易，預期增長0.5%（月率），而9月曾下降0.4%。周二德國發布工廠訂單初值，預期增加0.5%（月率），9月增加3.0%。周四德國將發布工業產量，預測上漲0.5%（月率），9月上漲1.5%，此外，歐洲貨幣聯盟財長將于周一晚在比利時會晤，預期對歐洲央行加息及整個經濟情況作出某些評論。
周一早日本東京將報道第三季度資本支出，預期增長6.0%，而前一季度增長6.7%.周二下午將發布10月份家庭支出，預期年率達到1.8%，月率沒有數據。10月首次領先經濟指標將于周三下午發布，預期由45.5顯著增長為80.0，預期推動日圓升值。10月機械訂單預期上漲6.0%（月率），而9月曾下降10.0%，而年率將由4.8%上升為10.3%。第三季度末次GDP修正值將與周五早上在東京發布，預期季度比率上升為0.5%。而年率達到2.0%,顯示日本經濟渡過了油價混亂期。
周三英國央行貨幣政策委員會將舉行會議，并于周四早上宣布這次會議決策，預期利率保持4.5%不變。此外，周二早上將發布10月工業產量，預期月率上升0.2%。周五將發布10月貿易收支數據，預期由前月-54.41億英鎊略減為-52.5億英鎊。上周曾有謠言稱市場買進了30億英鎊，GBP/USD將上漲，這一謠言將很快攻破，英鎊將開始下跌。
本周加拿大銀行， 澳洲儲備銀行及新西蘭儲備銀行將紛紛召開利率會議。預期周二早上加拿大銀行宣布加息?%，利率水平達到3.25%，而澳洲儲備銀行在美東時間周二晚上將宣布維持現行利率水平5.5%不變，美東時間周三下午新西蘭儲備銀行宣布最后一次加息?%至7.25%。
 
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